铜现货市场

(一)国际市场
　铜的主要产地
　　从地区分布看，全球铜蕴藏最丰富的地区共有五个：
　　　1)南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓；
　　　2)美国西部的洛矶和大坪谷地区；
　　　3)非洲的刚果和赞比亚；
　　　4)哈萨克斯坦共和国；
　　　5)加拿大东部和中部。
　　从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国。智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的 1/4。
　　美国、日本是主要的精炼铜生产国，赞比亚和扎伊尔是非洲中部的主要产铜国，其生产的铜全部用于出口，德国和比利时是利用进口铜精矿和粗铜冶炼精铜的生产国。此外，秘鲁、加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、波兰、前南斯拉夫等也均是重要的产铜国。

　铜的产量
　　人类炼铜的历史悠久，但长期以来，由于炼铜方法原始，铜的产量一直很低，17世纪出现现代炼铜法后，铜产量才有明显增加。1928年，世界精铜产量为167万吨。战后世界冶炼工业发展较快，1950年全世界精铜产量只有315万吨，1992年已达到1100万吨。不同年代的生产发展速度不同，50年代铜生产发展速度为年均递增4.7%，60年代年均增速为4.2%，70年代则为2.07%，80年代进一步降为1.5%。
　　90年代初、中期随着生产成本的不断降低和较高铜价的刺激，铜的产量大幅增长。
　　99年全世界年产铜达1430万吨，各主要生产国的产量分别为：智利259万吨、美国201万吨，，日本135万吨，中国104万吨，德国69.7万吨，俄罗斯64万吨。
　铜的消费
　　99年全球消费铜约1460万吨，铜的消费集中在发达工业国。美国是最大的铜消费国，99年消费298万吨，约占世界消费总量的1/5，其次是中国146万吨，日本125万吨，德国109万吨，
　　从行业看，消费铜最多的是八十年代是电气工业部门，九十年代是建筑业。据统计，美国、日本和西欧国家80年代中期的精铜消费中，电气工业占47.8 ％，机械制造业占23.8%，建筑业占15.8%,运输业占8.8%，其他占8％。九十年代后,西方国家铜消费的行业分布发生了巨大变化,以美国为例,98年铜消费中, 建筑业占41.4%,电器电子产品占26.0%,运输设备12.4%,机械制造11.2%,其他 9.0%。
　铜的进出口
　　世界主要铜出口国：1)智利：世界上最大的铜出口国，生产的铜矿石和铜绝大部分出口，主要输往美国、英国、日本等地；2)赞比亚：输往欧共体、美国、日本等，也有部分输往中国。3)秘鲁：已探明储量居世界第四位，年开采量占世界第七位，出口量居世界第五位，产品主要输往美国、日本等国；4)扎伊尔：所产铜矿石大部分供应出口，主要输往西欧、日本和美国；5)澳大利亚：其产量的1/4出口；6)加拿大：是发达国家铜矿品出口最多的国家，出口量占生产量的70％左右。
　　世界主要铜进口国：美国、日本、欧共体、中国。
　　世界主要产铜国1992－1999年产量
资料来源：WORLD METAL STATISTICS(世界金属统计)
　　　　　计量单位：千吨

年度国家产量	92	93	94	95	96	97	98	99
美国	2143.9	2252.5	2220	2249.8	2346.9	2450	2456	2012
智利	1242.3	1268.2	1277.4	1491.5	1748.2	2116.6	2334.9	2590
日本	1160.9	1188.8	1119.2	1188	1251.4	1278.7	1277.4	1351
中国	659	730.3	736.1	1079.7	1119.1	1179.4	1110	1040
德国	581.7	632.1	591.9	616.1	670.8	673.7	695.9	697.1
俄罗斯	620.7	537.1	551.8	560.3	599.2	639.9	639.9	640.0
加拿大	539.3	561.6	549.9	572.6	559.2	560.6	562.5	540.5
主要生产国小计	6947.8	7170.6	7046.3	7788	8294.8	8898.9	9076.6	8870.6
%	62.20%	63.42%	63.10%	65.90%	65.17%	65.50%	65.39%	62.00%
中国 %	5.90%	6.46%	6.59%	9.14%	8.79%	8.68%	8.00%	7.27%
世界合计	11169.8	11306.3	11166.2	11818.2	12728.6	13585.8	13879.7	14307.0

　　注: 精铜产量包括电解及火法精炼铜。包括来自粗铜、阳极铜和其他。
　　　　一次原料的铜产量，也包括来自废金属和其他相似原料的再生铜，但不包括从二次原料中以简单重熔法回收的铜。

铜矿公司	产量	精炼公司	产量
智利铜公司	148.1	智利铜公司	137.5
BHP公司(澳大利亚)	84.1	菲尔普斯.道奇(美)	76.3
菲尔普斯.道奇(美)	83.8	美国熔炼公司	61.8
里奥.廷托(西班牙)	66.2	KGHM(波兰)	45.0
弗利波特(美)	63.5	BHP公司(澳大利亚)	44.8
美国熔炼公司	46.3	塞普勒斯(美)	42.7
KGHM(波兰)	43.6	加拿大诺兰达	42.6
塞普勒斯(美)	42.8	日本铜矿公司	37.6
RAO诺里尔斯克(俄)	37.3	三菱	31.2
英美矿业公司(南非)	30.2	联合矿业有限公司	31.1

　　我国虽然铜资源贫乏，但却是世界主要的精炼铜生产国之一，99年铜产量达104万吨，占世界总产量的7.27%。目前铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51.8%，其中安徽、江西两省产量约占35%。

序号	生产企业	产量(万吨)	注册商标
1	江西铜业股份有限公司	19.7	贵冶
2	铜陵有色金属(集团)公司 (含金隆铜业公司)	18.5	铜冠　金豚
3	云南铜业股份有限公司	12.0	铁峰
4	上海冶炼厂	9.85	上冶
5	芜湖恒鑫铜业有限公司	8.0	晶晶
6	大冶有色金属公司	7.0	大江
7	白银有色金属公司	6.5	红鹭
8	沈阳冶炼厂	6.0	矿工

　　从地区分布看，我国铜的主要消费地则在华东和华南地区，二者消费量约占全国消费总量70％。
　　从行业分布看，铜消费最大的行业是电子电气行业，建筑业、机械制造业、交通运输业等也消耗大量的铜。

　　与发达国家相比，我国的电子、电气行业与机械制造业消费的铜占总消费的比例明显高于发达国家，而建筑业及交通运输业消费铜所占的比例却又大大低于发达国家。
　　我国铜的进出口
　　我国是个铜资源短缺的国家,精炼铜的原料自率只有40%,每年均需进口大量的铜精矿。铜的进口构成中原料进口占的比重较大，电解铜的进口增长幅度大于半成品(铜杆、铜管等)的进口增长幅度。出口则相反，铜的出口量很少，且主要以半成品、加工品为主。随着出口关税的逐步降低，近年来铜的出口量较九十年代初中期有一定增加。
附： 1990-1999年中国铜供求情况表　　单位：万吨

年份	产量	进口量	消费量	出口量
90	55.87	3.68	72.90	1.65
91	56.00	10.12	79.00	0.43
92	65.92	26.10	99.00	0.98
93	73.03	25.35	99.00	0.19
94	73.61	7.23	91.00	1.07
95	107.97	10.21	120.00	2.57
96	111.91	14.97	125.00	3.98
97	117.94	8.83	107.51	7.79
98	115.18	26.84	110.13	12.14
99	101.13	54.77	147	10.3

　　资料来源：原有色金属工业总公司、国家统计局、国家海关总署

二、流通特点
　　1、我国铜的生产和消费相对比较集中。据统计，西北地区铜产量、消费量均为全国最低，而华东地区的铜产量、消费量均居全国之首。各个地区的产销不完全平衡。华东、西北、东北、西南地区的铜产量大于消费量，而华北、中南地区的铜产量小于消费量，尤其是广东省，年产需缺口达8万吨，因此形成铜从东北、西北流向华北地区，从西南、华东流向中南地区的流通格局。
　　2、长期以来，由于我国的铜一直属于短缺商品，国家对铜实行“宽进，严出”的进出口政策，进口原料关税2％，出口关税曾高达30％，每年都需要进口相当数量的铜原料及铜材，使铜的进口量远远大于出口量。99年，由于国内铜产量提高，国内供略大于求，国家开始逐步取消出口关税,铜的出口量有所提高 .

三、影响价格变动因素
　1、供求需关系：生产量、消费量、进出口量，库存量；
　　供需关系是影响商品价格的最直接因素
　　　供给量＝生产量＋进口量＋库存量，需求量＝消费量＋出口量
　　　　当供给量>需求量时，价格下跌；当供给量<需求量时，价格上涨；
　　　　当供给量与需求量基本相等时，价格基本维持不变。
　2、国际国内经济形势;
　　铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。例如，90年代初期，西方国家进入新一轮经济疲软期，铜价由1989年的2969美元回落至1993年的1995美元/吨；94年开始，美国等西方国家经济开始复苏，对铜的需求有所增加，铜价又开始攀升；97年亚洲经济危机爆发，整个亚洲地区(中国除外)用铜量急据下跌，导致铜价连续下跌至20年来最低点；相反，99年下半年亚洲地区经济出现好转，美国经济持续增长，铜价又逐步回升。因而铜价与经济周期密切相关。
　3、进出口政策、关税；
　　长期以来由于我国是个铜资源不足的用铜大国，因而在进出口方面一直采取“宽进严出”的政策，铜及铜制品的平均进口税率为2％，出口税则高达30％。近两年随着国内铜供求的基本平衡，国家逐步降低出口关税，铜基本可以自由进出口。从而使国内国际铜价互为影响。
　4、国际上相关市场的价格，例如LME、COMEX价格；
　　伦敦金属交易所(LME)及纽约商品交易所(COMEX)是国际上主要的铜交易市场，LME的铜价具有国际权威性，国内铜价与LME铜价有很强相关性。
　5、用铜行业发展趋势的变化；
　　消费量是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费量的重要因素。例如，80年代中期，美国、日本和西欧国家的精铜消费中，电气工业所占比重最大，中国业不例外。而进入90年代后，国外在建筑行业中管道用铜增幅巨大，成为国外铜消费最大的行业，美国的住房开工率也就成了影响铜价的因素之一。94、95年铜价的上涨，部分原因来自于建筑业的发展。而在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量.此外,随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开设发挥作用。最近，IBM公司已采用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的最新突破。
　6、铜的生产成本
　　随着科技的发展，新的冶炼法的采用，铜的生产成本不断下降。目前国际上火法炼铜平均成本为1400－1600美元/t，湿法炼铜成本为800－900美元/t，使用湿发炼铜的总产量迅速增加，预计1998年达200万吨左右，占全部精铜产量的14.4%，其所占比重仍在增加。
　7、国际对冲基金及其他投机资金的交易方向;
　　铜是国际对冲基金投资的重要商品期货，基金的出入市对价格有一定影响。例如1996年铜价的大跌，除了住友事件的推动外，美国基金大举入市抛空也是加速铜价下跌的重要因素。
　8、相关商品如石油、黄金等价格的波动也会对铜价产生影响。
　　石油与铜都是重要的工业原料，而黄金与铜都属于金属类商品，因而石油与铜、黄金与铜价格之间均具有一定的相关性。

四、铜作为期货品种的特点
　1、铜是国际国内成熟的期货品种，历史悠久。
　　铜作为一个期货交易品种已有百年历史，早在1877年伦敦金属交易所(LME) 的雏形就已形成，铜是LME最早进行交易的品种之一。目前国外从事铜期货交易的主要有伦敦金属交易所(LME)和纽约商业交易所－商品纽约商品交易所 (NYMEX--COMEX)。LME铜的报价是行业内最具权威性的报价。国内铜的期货交易自91年推出以来，也有十年历史，铜是国内历经风雨却依然保持相当规模的唯一品种。
　2、国内铜期货交易未曾发生重大风险，履约率100%，充分发挥了期货市场的功能，得到有色行业及国务院有关部门的肯定。
　3、铜的期货价格成为国内行业的权威报价，成为企业销售产品、采购原料及签定进出口贸易合同的定价依据。
　4、铜不仅是企业进行套期保值的有效工具，也为投资者提供了新的投资机会。