铝现货市场

一、供给与需求
　　 1、国际市场
　　生产铝锭的原料是铝土矿，世界上铝土矿资源总量约在400－500亿吨，储量在10亿吨以上的国家有几内亚、澳大利亚、巴西、牙买加及印度等，这些国家的铝土矿占世界铝土矿总储量的73％。而产铝量主要集中在美国、前苏联、加拿大、澳洲、巴西、挪威等国，产量占全球的60％以上。铝的供应来源除了新铝外，回收铝也占有很高比例，回收铝又分为旧料回收（主要来源是饮料罐和汽车废件）、新料回收（加工过程中的废屑）两种。近三年全球原铝产量每年增长约100万吨，1998年总产量为2266万吨，1999年总产量为2360万吨。而全球铝的消费年增幅却仅为10万吨，相对铝产量增长率而言要低得多。美国是世界上最大产铝国和消费国，由于其国内铝土矿储量有限，每年需进口大量原料。中国的产量和消费量均列第三位。

国家	美国	俄罗斯	中国	加拿大	澳大利亚
产量	377．9	313．8	260．0	238．2	170．3

国家	全球	美国	日本	德国	意大利	澳大利亚	法国	中国
人均年消费	5.0	29	32	26	22	20	18	2

　　 2、国内市场　　自八十年代中起，我国铝的生产和消费开始发生变化，特别是进入九十年代后，铝在建筑、交通运输和包装三大领域逐渐成为象发达国家那样的铝消费主体。截止1999年，我国大陆除北京、天津、上海、海南、西藏五个省市没有电解铝厂外，其余26个省市共有大小电解铝厂116家，主要集中在储量丰富的河南、贵州、山西、青海等省区。生产能力已从1990年的年产85.4万吨增长至1999年的284万吨，世界排名从第七位上升到第三位；消费量从1990年的83万吨上升到1999年的290万吨，比1998年增长18－20%。目前市场上流通量最大的是AL99.70牌号，几乎占了全国产量和需求量的90％，且这一牌号的质量标准与LME高等级基础铝合约规定的质量标准P1020A化学成份规定十分相似。因此，目前国内市场上流通的还有少量LME注册商品。
　　　据预测，2000年我国铝土矿储量约为31.76亿吨，2010年储量约为41.06亿吨。原铝产量随着近年来有了较大幅度的增长，预计到21世纪初我国原铝产能可达300万吨,产量有可能达到270万吨。
　　　铝工业是开发自然矿产资源、高能耗的基础产业，因此，资源及能源是决定铝工业建设最基本的条件。我国的铝土矿资源在世界上属于比较丰富的国家之一，但与欧美各国和澳大利亚所用的三水铝石型的铝土矿不同，属于一水硬铝石型。此外，我国铝厂大部分规模小且使用自焙槽生产，能耗高加上电价远高于国际铝工业的电价，因此铝锭生产成本在10950元/吨左右，期中电价成本约占35％～47％，氧化铝成本约占28％～34％。而西方国家铝锭生产成本在10055元/吨左右。可见，我国原铝产量和消费量虽然已跃居世界前列，但在产品品种、成本、技术、管理、环保、劳动生产率等方面与美国、加拿大、日本等国相比差距仍然很大。所以目前只能说，我国是原铝生产和消费大国，但远不是铝工业的强国。

行业	建筑	交通	包装	电力	机械	耐用品	其它	总计
用铝比例	77.0	17.5	29.2	41.0	27.1	28.5	19.7	240.0

年份	产量	进口量	消费量	出口量
1990	85.40	6.10	83.60	4.50
1991	96.20	4.40	98.50	6.90
1992	109.60	23.00	132.80	5.60
1993	125.50	16.60	135.00	6.80
1994	149.80	16.90	153.70	13.10
1995	186.97	38.80	168.50	19.10
1996	190.07	36.70	175.00	11.00
1997	207.20	28.80	211.50	24.60
1998	241.00	30.60	240.00	32.60
1999	261.80	53.40	290.00	30.15

厂家	铝锭产量
贵州铝厂	22.69
青海铝业公司	20.50
包头铝业集团公司	11.74
平果铝业公司	11.00
青铜峡铝厂	10.23
抚顺铝厂	9.60
兰州铝厂	8.63
云南铝业股份公司	8.35
兰州连城铝厂	6.51
白银公司铝厂	5.56

　　　资料来源: 1.产量、消费量有色金属工业总公司、国家统计局
　　　　　　　　2.进出口量国家海关总署

　二、流通特点
　　　我国的铝工业在近十年取得了长足的发展，其生产能力、产量及消费量的迅速增长，使国内铝的需求已从严重短缺到供求基本平衡，流通体制也完全从双轨制转到了市场化。特别是近几年国内铝价的几次猛涨，刺激了一批地方铝厂的建设，使产能剧增。但地区供求结构仍不平衡,生产基本上集中在西北地区，消费则主要在华南地区，其次是华东地区。

　三、铝是成熟的期货品种
　　 1．铝具有以下适合做期货的特点：品质稳定,
　　易储存、不易变质；规格标准化，有明确的质量标准；市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；市场价格波动大且频繁，不存在垄断。
　 2．国际市场上，铝作为一个成熟的期货交易品种目前主要有伦敦金属交易所(LME)和纽约商品交易所(COMEX)在交易，尤其是伦敦金属交易所（LME）的铝锭交易始终受到各国铝生产商、投资商和国际共同基金的关注。目前，LME每天铝的成交价已经成为世界铝交易中的一个代表性价格和主要参考依据。
　 3．国内市场上，铝的期货交易始于1992年5月28日原上海金属交易所，发展至今，交易稳步发展，92年至99年上海期货交易所期铝合约成交112.21万手，合561万吨，成交金额881.45亿元。对1994年1月到1999年12月上海期货交易所(上海金属交易所)三个月期铝价格与上海地区同期的现货价格相比,总体趋势一致，相关系数达到0.96；与同期伦敦金属交易所三个月期铝相比相关系数为0.89，说明铝的期货价格基本反映国际国内铝市场供求关系的变化。铝的价格发现功能，已得到国家有关部门认可，国家计委和原中国有色金属总公司自1995年起发文每年统配资源定价以原上海金属交易所交割月第一个星期的加权平均价作为基准。

　四、影响铝锭价格变动的主要因素
　 1、氧化铝的供应：
　　氧化铝成本约占铝锭生产成本的28％～34％，而我国每年氧化铝的缺口基本都在100～150万吨。因此，国际、国内氧化铝供应是否充沛、价格的高低将直接影响铝锭的生产成本。
　 2、电价：
　　电解铝产业又称为“电老虎”行业，吨铝平均耗电1.6万度。电量和电价一直影响着我国电解铝工业的发展和铝锭的价格。
　 3、国内经济形势：
　　铝锭本身固有的特性和用途决定了它的价格一方面要受国际、国内供求关系的影响，另一方面要受国内经济发展速度和经济政策的影响。前几年全球经济不景气和东南亚金融危机的影响，国内经济需求不足导致铝价下跌；1999年国家实行积极的财政政策，扩大内需，又带动了铝的消费增长。
　 4、进出口政策：
　　由于国内铝锭的产能增长过快，使得一方面国内氧化铝供应偏紧，另一方面宏观经济环境决定了铝的需求近几年不可能有过快的增长，这在一定程度上将更有利于促进国内铝锭的出口。但是，国内铝锭生产能耗大、成本高，制约了我国铝锭工业的发展，因此，每年仍需进口一定数量的铝以满足国内的需求，而我国对铝进出口关税的调整、汇率的变化都将影响国内铝价。
　 5、国际市场:
　　目前国际有色金属工业跨国公司和商贸公司依靠其雄厚的资本、管理、技术实力，占据了世界相当一部分有色金属资源、生产能力和市场。世界六大产铝国美国、俄罗斯、加拿大、澳大利亚、巴西、挪威的产量、出口量、出口价格的变化都会对国际铝价产生影响。因此，国际有色市场与我国有色市场的关系将随着我国对外开放程度的日益提高和我国加入世界贸易组织(WTO)日益临近，国际市场与国内市场的流通性将更强，对国内有色行业价格的影响将更大。
　 6、用铝行业发展趋势的变化：
　　随着国内交通、住宅、轿车等行业的进一步发展以及电网的大量改造，铝消费也将有相应的增加，对铝的需求和价格也将产生积极影响。